財稅專家眼中的“預(yù)期”和“信心”

本報記者 張思佳

中共中央政治局近期召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作時強(qiáng)調(diào)“正視困難、堅定信心”。

“有條件、有能力，更有信心實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)任務(wù)”——在近日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，國家發(fā)改委介紹落實一攬子增量政策有關(guān)情況時表示。

“實現(xiàn)5%左右預(yù)期目標(biāo)的信心在增強(qiáng)”——在“三季報”新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局立足多項數(shù)據(jù)，作出這一判斷。

近日，圍繞“預(yù)期”和“信心”這兩個反復(fù)被提及的關(guān)鍵詞，記者采訪了多位財稅專家。

“政策不僅要關(guān)注短期效果，還需通過塑造長期的信心與預(yù)期來引導(dǎo)經(jīng)營主體的行為”

什么是信心？南京財經(jīng)大學(xué)財稅治理研究院院長、教授朱軍認(rèn)為，這里所說的“信心”是指穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的信心，包括穩(wěn)定財政貨幣政策持續(xù)發(fā)力的信心，穩(wěn)定政府加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的信心，特別是穩(wěn)定投資消費留在中國的信心。

“信心是行動的指南，信心是行動的底氣，信心比黃金更重要，只有提振信心，才有良好的預(yù)期。”中國財政科學(xué)研究院研究員白景明認(rèn)為，預(yù)期包括人們對經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變動、經(jīng)濟(jì)行為收益的判斷，故而預(yù)期反映出人們對經(jīng)濟(jì)政策制度的需求和期盼，這在一定程度上也決定了政策制定的方向。“政策供給歸根結(jié)底是制度供給，只有制度供給和制度需求相吻合，才能夠推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”

“政策不僅要關(guān)注短期效果，還需通過塑造長期的信心與預(yù)期來引導(dǎo)經(jīng)營主體的行為。”中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、教授代志新提出，信心和預(yù)期的背后有深刻的理論依據(jù)。從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來看，個體和企業(yè)的決策不僅基于當(dāng)前政策，還高度依賴于對未來環(huán)境和風(fēng)險的主觀預(yù)期，這種預(yù)期能顯著影響宏觀經(jīng)濟(jì)運行的路徑。當(dāng)預(yù)期變得悲觀時，消費者會傾向于減少支出，企業(yè)則縮減投資規(guī)模。反之，積極的預(yù)期則能強(qiáng)化消費投資行為，即使經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)存在困難，也能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長勢頭。從行為財政學(xué)視角來看，政策有效性也高度依賴于經(jīng)營主體對政策目標(biāo)和方向的理解與認(rèn)可。

“預(yù)期是讓集體行為共同發(fā)揮作用的前瞻性規(guī)劃，對經(jīng)濟(jì)走勢起到‘加速器’的作用，這是需要特別關(guān)注的。”朱軍說。

“宏觀政策取向不一致、政策傳導(dǎo)機(jī)制不通暢等將影響預(yù)期”

市場經(jīng)濟(jì)很大程度上是預(yù)期經(jīng)濟(jì)、信心經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。而無論是需求收縮還是供給沖擊，都會影響公眾的預(yù)期。

關(guān)于造成預(yù)期轉(zhuǎn)弱的原因，朱軍認(rèn)為，主要有人口老齡化，國際貿(mào)易環(huán)境變化，居民收入在國民收入中占比下降，以及制約民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的難點、堵點和痛點問題等。比如，一些地方政府未及時撥付欠款、地方政府領(lǐng)導(dǎo)頻繁交換等都會影響民營企業(yè)在當(dāng)?shù)氐耐顿Y接續(xù)。

代志新進(jìn)一步分析，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，在經(jīng)濟(jì)增速放緩和財政收入下降的背景下，地方政府債務(wù)壓力凸顯，這不僅限制了地方政府在基建投資和公共服務(wù)方面的支出能力，還增加了經(jīng)營主體對區(qū)域經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。而債務(wù)風(fēng)險一旦外溢，可能導(dǎo)致金融系統(tǒng)承壓，市場規(guī)避風(fēng)險情緒進(jìn)一步升溫。從全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，地緣政治的緊張局勢、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，以及主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩加劇了市場不確定性，直接沖擊了我國出口導(dǎo)向型企業(yè)，抑制了外部需求，進(jìn)而影響了經(jīng)營主體對經(jīng)濟(jì)走勢的樂觀預(yù)期。

專家還提出，宏觀政策取向不一致、政策傳導(dǎo)機(jī)制不通暢等也將影響預(yù)期。朱軍認(rèn)為，財政貨幣政策如果協(xié)調(diào)性不足，也會不利于預(yù)期。比如，對于央行購買國債的政策決策、總額考慮、時機(jī)選擇等方面，需進(jìn)一步形成共識，并構(gòu)建機(jī)制；再如，財政政策的實施，應(yīng)從機(jī)制協(xié)調(diào)角度，考量其對貨幣政策的影響。

代志新分析，政策傳導(dǎo)和效果的滯后性，在一定程度上削弱了市場信心，由于一些政策效果短期內(nèi)未完全顯現(xiàn)，部分經(jīng)營主體對政策效果和長期方向產(chǎn)生疑慮，導(dǎo)致其在決策中采取觀望態(tài)度。

但是專家特別強(qiáng)調(diào)，預(yù)期轉(zhuǎn)弱并不一定反映經(jīng)濟(jì)走弱。白景明解釋，預(yù)期轉(zhuǎn)弱的原因之一是人們對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的認(rèn)識不足。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看，我國已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，在這樣一個較大規(guī)模經(jīng)濟(jì)總量的基礎(chǔ)上的增速放緩，不意味著經(jīng)濟(jì)不增長。從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化來看，比如，消費和收入進(jìn)入新的發(fā)展階段，人們感覺購買力下降，是因為往往只看到了現(xiàn)階段可支配收入水平相對穩(wěn)定，而忽視了長期以來物價水平相對穩(wěn)定，實際購買力相較于從前大幅提高的事實；再如，需求和供給出現(xiàn)了新的對稱性問題，我國制造業(yè)占全球比重約30%，供給量很大，卻未完全與當(dāng)下多樣化的需求銜接好，從而出現(xiàn)投資預(yù)期轉(zhuǎn)弱的情況，這需要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推進(jìn)新型工業(yè)化，促進(jìn)供需精準(zhǔn)對接。

“深化財稅體制改革，有助于減少經(jīng)濟(jì)周期波動對財政收入的影響，進(jìn)一步穩(wěn)定經(jīng)營主體的預(yù)期”

當(dāng)前，穩(wěn)預(yù)期居于“三穩(wěn)”之首，成為經(jīng)濟(jì)工作中一個極其重要的關(guān)鍵詞。

專家分析近期出臺的一系列可感可及的增量政策，認(rèn)為其將進(jìn)一步穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)信心。

代志新以萬億元化債“組合拳”為例分析，一方面，較大規(guī)模的債務(wù)置換策略有助于地方政府將高成本短期債務(wù)轉(zhuǎn)為低成本長期債務(wù)，從而減輕短期償債壓力，避免債務(wù)風(fēng)險向金融系統(tǒng)傳導(dǎo)，傳遞了中央政府對化解地方債務(wù)問題的高度重視和積極態(tài)度，有助于穩(wěn)定地方政府和經(jīng)營主體的預(yù)期，增強(qiáng)其對經(jīng)濟(jì)前景的信心。另一方面，化解地方債務(wù)風(fēng)險將為地方政府騰出更多財政空間，支持其繼續(xù)加大對基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程的投入，這有助于促進(jìn)短期投資和就業(yè)，提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力，增強(qiáng)市場對經(jīng)濟(jì)前景的信心。

朱軍認(rèn)為，通過提高地方政府債務(wù)限額、增加地方政府專項債規(guī)模、發(fā)行超長期特別國債，都將有效改善預(yù)期。中辦、國辦近日印發(fā)的《關(guān)于解決拖欠企業(yè)賬款問題的意見》對推進(jìn)解決拖欠企業(yè)賬款問題作出系統(tǒng)部署，其中提出“優(yōu)化拖欠中小企業(yè)賬款投訴管理運行機(jī)制”，就是穩(wěn)預(yù)期的一個實例。

白景明說，前期改革成效逐步顯現(xiàn)，對穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)信心起到重要的促進(jìn)作用。以近年來結(jié)構(gòu)性減稅為例，通過降低增值稅稅率，為小微企業(yè)改善了生存條件，為工業(yè)企業(yè)騰出了資金投入技術(shù)改造，從而有力推動實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，我國長期以來采取擴(kuò)張性財政支出政策，專項債規(guī)模、赤字率都達(dá)到新高，擴(kuò)大了有效投資和增加消費，進(jìn)而帶動經(jīng)濟(jì)增長。

“預(yù)期對政策提出需求，而政策本身也具超前性。”白景明提到，逆周期和跨周期調(diào)節(jié)作為一種政府行為，尤其跨周期調(diào)節(jié)是政府對市場失靈的一種彌補(bǔ)，人們常說的“有為政府”會在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，通過出臺針對性政策推動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

專家認(rèn)為，中長期改革要兼顧穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)信心，平衡好短期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與長期制度優(yōu)化。

朱軍觀察到，增量政策在落實過程中仍存在“上熱中溫下冷”問題。他認(rèn)為，財稅體制改革應(yīng)注重優(yōu)化中央與地方財政關(guān)系，通過增加對地方的財力支持，為基層減負(fù)，進(jìn)一步提升基層治理水平，發(fā)揮地方政府落實政策的積極性。

“深化財稅體制改革，不僅有助于解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行的短期問題，還能為未來的可持續(xù)發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)。”代志新分析，優(yōu)化中央與地方財政關(guān)系是關(guān)鍵，應(yīng)進(jìn)一步明確事權(quán)與支出責(zé)任的劃分，確保地方政府在提供公共服務(wù)時具備足夠的財力，緩解財政失衡和債務(wù)壓力。完善政府債務(wù)管理機(jī)制尤為重要，在化解存量債務(wù)風(fēng)險的同時，建立更加透明規(guī)范的債務(wù)管理體系，加強(qiáng)隱性債務(wù)的監(jiān)控與披露。地方政府應(yīng)靈活調(diào)整債務(wù)規(guī)模以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期波動，但須與長期財政可持續(xù)性掛鉤，防止新的債務(wù)風(fēng)險累積；中央政府應(yīng)通過風(fēng)險預(yù)警和財政紀(jì)律約束，確保地方債務(wù)水平在合理范圍內(nèi)。此外，稅制結(jié)構(gòu)調(diào)整是提升地方政府收入穩(wěn)定性的重點，應(yīng)推動消費稅等改革，逐步減少地方政府對土地出讓收入的依賴；完善增值稅分配機(jī)制，使地方政府擁有更穩(wěn)定的收入來源。“這不僅有助于增強(qiáng)地方財政可持續(xù)性，還能減少經(jīng)濟(jì)周期波動對財政收入的影響，進(jìn)一步穩(wěn)定經(jīng)營主體的預(yù)期。”

代志新還提出，改革的順利推進(jìn)離不開清晰的政策信號和透明的溝通機(jī)制，政府應(yīng)通過明確的改革時間表和路線圖，傳遞長期改革的決心，增強(qiáng)經(jīng)營主體的信心。

“預(yù)期管理和信心建設(shè)應(yīng)成為政策實施過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)”

黨的二十屆三中全會提出“健全預(yù)期管理機(jī)制”，專家表示，預(yù)期管理指政府部門通過政策解讀、信息公開、新聞發(fā)布等方式，加強(qiáng)與公眾的信息溝通，有效引導(dǎo)、協(xié)調(diào)和穩(wěn)定社會預(yù)期。

“行為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的‘損失厭惡’理論表明，人們對損失的敏感度遠(yuǎn)高于對收益的滿足感，因此，負(fù)面預(yù)期往往會對市場行為造成更大的沖擊。”代志新分析，由于經(jīng)營主體面臨信息不對稱和有限理性，使他們無法全面了解政策全部細(xì)節(jié)，往往依賴于外部信號、輿論導(dǎo)向及政策一致性來形成預(yù)期。因此，預(yù)期管理和信心建設(shè)應(yīng)成為政策實施過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，以避免因信息傳導(dǎo)不暢或市場預(yù)期失衡而削弱政策實際效果。

代志新從幾方面對建立穩(wěn)定的預(yù)期管理框架提出建議：在行政決策機(jī)制方面，應(yīng)建立完善以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的政策決策體系，推動政府在制定政策時廣泛采集經(jīng)濟(jì)運行和經(jīng)營主體行為的實時數(shù)據(jù)，確保政策精準(zhǔn)性和前瞻性。同時，加強(qiáng)不同部門之間的政策協(xié)調(diào)，避免政策間相互沖突或目標(biāo)不一致導(dǎo)致的市場混亂。在政策溝通機(jī)制方面，應(yīng)注重政策信息的及時發(fā)布和公開透明，如通過設(shè)立定期政策討論平臺或公共咨詢機(jī)制，邀請行業(yè)代表、專家和公眾參與討論。政策傳遞也應(yīng)具備一致性和連貫性，減少政策信號頻繁變化對經(jīng)營主體的干擾。面向不同群體應(yīng)進(jìn)行差異化處理，通過新聞發(fā)布會、政府網(wǎng)站和社交媒體等多渠道傳播，確保政策信息覆蓋到企業(yè)、投資者和居民等不同經(jīng)營主體。

白景明不主張使用“刺激”一詞描述當(dāng)前宏觀政策，“只有在發(fā)生經(jīng)濟(jì)蕭條或經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，才使用刺激政策。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)雖存在一定下行壓力，但并沒有大幅下滑，采取的逆周期或跨周期調(diào)節(jié)并不是刺激政策。”

白景明提醒，形成良好預(yù)期需要全社會共同努力。眾多經(jīng)營主體要對“有為政府”有信心，對中國基本經(jīng)濟(jì)制度有信心。社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制是保護(hù)產(chǎn)權(quán)、保護(hù)市場配置資源、鼓勵企業(yè)發(fā)展的制度。政府通過給予制度和資金支持，最大限度地降低企業(yè)各種交易成本。要看到中國是14多億人口的大國，市場規(guī)模和潛力巨大，正在構(gòu)建的高效規(guī)范、公平競爭、充分開放的全國統(tǒng)一大市場，著力推動市場基礎(chǔ)制度規(guī)則統(tǒng)一，推進(jìn)生產(chǎn)要素市場統(tǒng)一，破除地方保護(hù)和市場分割，為企業(yè)生存發(fā)展提供有利條件。